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  • 安世半导体再被拦路抢亲,董小姐或成最大赢家?
  • 阅读量:621

图:闻泰科技公告


备受关注的安世半导体并购案再次生变,东山精密(002384.SZ)实控人、宁波益穆盛LP袁永刚此前向闻泰科技(600745.SH)发律师函,称安世资产重组案中权利被闻泰侵害。12月23日晚,针对袁永刚的《律师函》,闻泰科技做出澄清回复,内容概要如下:


1、律师函所称优先权并非对安世半导体重组交易优先权,也非安世投资基金的优先购买权,所以并不存在侵犯袁的侵权益


2、微调重组方案清除隐患,将益穆盛(袁永刚参与投资)等3只境内基金的普通合伙人财产份额及相关权益剔除出了收购范围



图:闻泰科技公告


为了避免断章取义,我们做了张图,帮助了解闻泰——安世收购案的全局、始末和核心玩家:东山精密、闻泰科技和格力电器



制图:芯片大师   数据来源:企查查,公开财报和第一财经

(公众号回复安世获取高清大图)


01

意想不到的回马枪


东山精密是深交所上市公司,凭借LED照明和机床设备(也涉足半导体设备)近两年业绩飙涨,2015年连续两年开始营收翻番,2017年净利润更是达到5.26亿元(涨2.6倍),积累了良好的现金流。


随后,在今年年初的安世半导体竞标中,两次公告拟与实际控制人袁永刚联合收购合肥广芯的合伙权益(安世半导体第一大投资人),最终因竞价原因未能中标,而中标的正是本文主角闻泰科技。


同时,袁永刚又通过投资宁波益穆盛间接成为安世集团基金的持有人,为了安世这块香饽饽,可谓做了两手准备。此番通过东山精密未能中标安世,但不论谁最终入主安世,要想成为安世半导体的实际控制人,收购境内外的基金(分为GP、LP)是必须跨过去的坎。


图:东山精密利润情况(企查查)


而此前建广资产为了转让安世,已优先向袁永刚通知(不清楚主体是否为宁波益穆盛)参与安世半导体资本重组方案的遴选,即闻泰报告所称的“优先权”


目前,闻泰科技已经进入第二轮资金募集阶段,格力等入伙以后资金压力有所减轻,距离建广转让招标已经过去了大半年,此时袁将权益问题抛出来实在耐人寻味!


1、袁永刚此举是否有后续?

2、如何影响闻泰的收购进度?

3、袁最终有望参与安世并购?对东山精密有何作用?




02

安世和闻泰的蚊子血


从2017年被建广资产成功收购至今,安世半导体号称中资收购的最后一笔国际顶级半导体优良资产,不到两年审美疲劳,虽然品牌和技术实力不容置疑,但在国内外资本连番转手、撕扯之下,白月光也成了蚊子血


同时,寄希望于通过安世涉足半导体上游的闻泰科技这一年也不好受。在经历了5小时300轮报价的轮番轰炸后,借债29亿多方回购股权,好不容易凑齐了一期57亿的“首付”,巨大资金缺口在前,公司内部财务压力在后,逼得张学政都质押了9成股权。


屋漏偏逢连夜雨,2018年上半年,闻泰科技业绩闪崩。公开财报显示,营业收入同比下降31.21%,净利润为-1.77亿元,同比下降201.47%。全球手机市场疲软,以ODM为主业的闻泰在这个时候蛇吞象无异于雪上加霜。


重担在肩的闻泰,第二期资金募集已经近半年,如果迟迟拿不下对于闻泰而言局面将十分被动,重则计划流产拖垮上市公司


来源:CCTV


直到张学政找到了一心要搞造芯计划的董小姐,一方拿着香饽饽找钱,一方找项目雪中送炭,两人想必相见恨晚。


1、闻泰科技能否顺利拿下安世?

2、如何处理蛇吞象带来的消化不良?

3、ODM企业与半导体制造的跨界将诞生本土巨头?



03

董小姐稳了?


董明珠的格力电器以30亿元入局安世收购对于闻泰来说是天大的利好。一方面,格力背景强大,现金更是不缺,与闻泰业务有潜在合作机会,算是完美的合伙人,另一方面,在解决闻泰资金短缺的同时,双方对进入半导体上游都有着浓厚兴趣,格力此前出资10亿成立珠海零边界集成电路公司,一定程度上资本玩票的概率较低。


来源:天眼查


格力电器的8.85亿元用于合肥中闻金泰支付第二期投资款,21.15亿元注资珠海融林用于收购境内LP基金[1],很大程度上缓解了闻泰双线作战的压力。在闻泰自身几乎使出浑身解数之后,如果资金链再度紧张,董小姐有可能在闻泰科技的默许下,资金一步到位,独自揽下迎娶安世半导体的活。当然,这绝不是趁火打劫,而可能是对张学政的雪中送炭


那么,

1、格力在安世收购案中将发挥怎样的作用?

2、500亿造芯计划下一步将如何推进?


我们拭目以待。

End

[1]第一财经,“蛇吞象”方案修订出台,闻泰科技高溢价入主安世半导体?

*本文为【芯片大师】公众号原创,版权归创作组所有,如需转载请在后台留言并注明来源。


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  • 时间:2018-12-24 18:49
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